China y la industria global de cigarrillos electrónicos: oportunidades y desafíos.

Según las noticias de la aplicación Wisdom Finance and Economics, Guoyuan Hong Kong ha publicado un informe de investigación que indica que las industrias nacionales e internacionales de cigarrillos electrónicos todavía se encuentran en las primeras etapas de mejora en la tasa de penetración, y la tendencia a largo plazo de mejorar las tasas de penetración es segura. Las ventas de cigarrillos electrónicos nacionales están actualmente bajo presión a corto plazo, pero se espera que mejoren en comparación con el cuarto trimestre de 2022, con un potencial a corto plazo que depende de las prácticas regulatorias. Se espera que el mercado extranjero, incluido Estados Unidos, reciba luz verde en 2023. Las empresas manufactureras con ventajas en la capacidad de producción en el extranjero y en la gestión de la capacidad de producción a nivel global tendrán una ventaja competitiva en el futuro. La empresa considera que aprovechar la ventaja de la cadena de suministro y crear marcas de cigarrillos electrónicos para los mercados internacionales será una importante oportunidad de inversión. Se centrará en la marca líder Wuxin Technology (RLX.US) y prestará atención al líder de fabricación SMIC International (06969).

Los principales puntos de vista de Guoyuan Hong Kong son los siguientes:

Mercado nacional: presión a corto plazo en las ventas nacionales, la cadena de suministro de cigarrillos electrónicos de China posee ventajas insustituibles.

Mercado nacional: Con la implementación de políticas regulatorias en 2022, la industria de cigarrillos electrónicos en China entrará en un período de legalización y desarrollo ordenado. Sin embargo, con las restricciones de sabor, los requisitos de licencia y los impuestos al consumo, es posible que el mercado nacional de cigarrillos electrónicos experimente presión a corto plazo. Se espera que se recupere en 2023, pero esto dependerá de la práctica regulatoria. A mediano y largo plazo, la industria favorecerá a los jugadores más fuertes bajo regulaciones estrictas, ya que aún se encuentra en etapas tempranas de penetración. Con características de reducción de daños y sustitución del humo, se espera que la tendencia de penetración en la industria a mediano y largo plazo continúe. Mercado internacional: China suministra el 95% del mercado global de cigarrillos electrónicos, lo que le brinda a la industria china de cigarrillos electrónicos una ventaja irremplazable en investigación y desarrollo de tecnología, diseño de productos y fabricación. Las políticas fomentan que las empresas de cigarrillos electrónicos exporten y generen ingresos, siendo la fabricación de cigarrillos electrónicos para marcas internacionales la principal fuente de ingresos. Aprovechando esta ventaja en la cadena de suministro, el envasado de cigarrillos electrónicos para mercados internacionales será una importante oportunidad comercial en esta fase.

Global: Aumento de la tasa de penetración, mercado a medio plazo valorado en miles de millones de dólares, tendencias regulatorias cada vez más organizadas.

En 2021, las industrias globales de cigarrillos electrónicos y dispositivos para calentamiento sin quemado (HNB, por sus siglas en inglés) tuvieron tamaños de $22.8 mil millones y $28.8 mil millones, respectivamente, lo que representa tasas de penetración de solo el 2.9% y el 3.7% basadas en sus tamaños respectivos. Sin embargo, debido a sus propiedades de reducción de daños, se espera que la tendencia a medio y largo plazo sea un aumento en las tasas de penetración. La variable más crítica que determina el desarrollo de estas industrias son las políticas regulatorias.

(1) Las regulaciones a nivel mundial se están volviendo más estrictas, pero esto no cambiará la tendencia de desarrollo a largo plazo de nuevos productos de tabaco. La dirección de la regulación es fomentar que la industria vuelva a la esencia de la reducción de daños, y las tendencias de regulación más estrictas benefician a los líderes de la industria. Estados Unidos tiene un umbral estricto y alto, Europa es relativamente indulgente, Japón prohíbe los vapeadores que contienen nicotina pero apoya los productos HNB, y algunos países del sudeste asiático tienen regulaciones indulgentes. (2) Las características del sistema regulatorio de Estados Unidos sirven como modelo para la regulación global: (1) la PMTA de la FDA tiene un umbral alto y requiere una revisión previa completa de toda la cadena de producción; (2) restricciones de sabor (la FDA prohíbe la venta de vapeadores con sabores que no sean tabaco y mentol, pero hasta ahora no se ha aprobado ningún producto de vapeo de mentol; actualmente, California solo permite vapeadores con sabor a tabaco y prohíbe los sabores); (3) en la práctica regulatoria, la PMTA enfatiza la reducción de daños y la estabilidad de la seguridad de los productos, y tiene una tolerancia más alta para las formas de producto.

Presta mucha atención a las oportunidades de inversión relacionadas con la marca de los cigarrillos electrónicos para su expansión en el extranjero.

Lado de la marca: Aprovechando cadenas de suministro de alta calidad, la marca de cigarrillos electrónicos se globaliza en su época dorada. Al mirar hacia atrás en las ventajas de China en cadenas de suministro en industrias como la industria de productos de consumo diario y la electrónica para el consumidor, marcas como Miniso, Huawei y Xiaomi se han convertido en marcas globales aprovechando cadenas de suministro de alta calidad. Las marcas chinas de cigarrillos electrónicos que poseen habilidades sólidas en productos y branding, y que cumplen con las normas de cumplimiento, tienen la oportunidad de surgir como ganadoras en esta competencia.

Lado de la fabricación: China tiene una participación muy alta en el mercado global de fabricación de cigarrillos electrónicos (más del 90%), por lo tanto, el crecimiento de la industria de fabricación de cigarrillos electrónicos en China depende principalmente de la expansión del mercado global. En el futuro, las empresas de fabricación con una ventaja en la producción en el extranjero y capacidades de gestión de producción y operación a nivel global obtendrán una ventaja competitiva.