A medida que comienza agosto, queda menos de dos meses para que termine el período de transición de las nuevas regulaciones sobre cigarrillos electrónicos. Ha habido un aumento reciente en la emisión de licencias de producción de tabaco. El 4 de agosto, varias empresas de la industria de cigarrillos electrónicos anunciaron que habían recibido licencias. GTI Group International (06969.HK), una destacada empresa de cigarrillos electrónicos, anunció que tres de sus subsidiarias habían sido otorgadas la "Licencia de Empresa de Producción de Monopolio del Tabaco" por parte de la Oficina de Monopolio del Tabaco Estatal. El mismo día, BYD Electronics (00285.HK) y Jinjia Co., Ltd. (002191.SZ) también anunciaron que sus subsidiarias habían sido otorgadas la "Licencia de Empresa de Producción de Monopolio del Tabaco (Empresas de Procesamiento de Cigarrillos Electrónicos)".
El experto de la industria Chen Zhong dijo a los reporteros del Securities Daily que el ritmo actual de emisión de licencias para cigarrillos electrónicos está en línea con las expectativas. Emitir licencias de manera intensiva en este momento permite a estas empresas tener suficiente tiempo para fabricar productos de cigarrillos electrónicos que cumplan con las regulaciones.
El 4 de agosto, las acciones relacionadas con los cigarrillos electrónicos mostraron un fuerte rendimiento, con Minxin Co. subiendo un 19,4%, Lingda Co. subiendo un 10,62% y Watertek Co. alcanzando su límite diario de aumento. En el mercado de valores de Hong Kong, Smartac International Holdings Ltd. subió un 3,47% y BYD Electronic Co. subió un 9,5%.
Sin embargo, después de realizar múltiples entrevistas, se ha revelado que la era de las "ganancias anormales" de los cigarrillos electrónicos podría llegar a su fin debido a regulaciones más estrictas y ajustes fiscales. Como resultado, el entusiasmo por la especulación en el mercado de capitales sobre las acciones conceptuales de cigarrillos electrónicos podría disminuir.
¿Está intensificándose la competencia en la industria de los cigarrillos electrónicos?
Al discutir la obtención de una licencia, los representantes de Smoller International afirmaron que es un reconocimiento por parte del gobierno de las operaciones pasadas y la gestión precisa de la empresa. En el futuro, la producción y las operaciones generales de la empresa continuarán según los horarios planificados, al mismo tiempo que se seguirán implementando los requisitos regulatorios para un desarrollo estandarizado y ordenado.
BYD Electronics ha anunciado sus logros en el desarrollo de una gama completa de productos electrónicos de atomización, incluyendo la construcción de líneas de producción automatizadas, al mismo tiempo que ha logrado integrar con éxito la investigación y desarrollo de nuevos materiales, la fabricación precisa de moldes, el diseño y desarrollo de productos, y capacidades de fabricación inteligente. La empresa tiene como objetivo convertirse en líder y practicante en el campo de la protección de la salud y la reducción de daños.
Antes de esto, marcas de cigarrillos electrónicos como Yooz y Relx también han obtenido licencias. Los datos muestran que hasta el 4 de agosto, más de 130 empresas han recibido permisos.
Chen Zhong, dijo a los periodistas que la emisión gradual de licencias significa que el mercado antes caótico de los cigarrillos electrónicos se volverá cada vez más refinado y los derechos de los consumidores estarán mejor protegidos.
La "Licencia de Empresa de Producción del Monopolio del Tabaco" no es una licencia escasa y es muy probable que las empresas que cumplan con los requisitos la obtengan. Por lo tanto, puede haber nuevos jugadores ingresando a la industria. Chen Zhong también admitió que entre los titulares de licencias actuales, las compañías líderes con mayores cuotas de producción todavía tienen ventajas. Por lo tanto, después de octubre de este año, es posible que se eliminen algunas empresas no cumplidoras o pequeñas, mientras que las compañías con suficientes fondos y recursos tendrán más oportunidades de éxito.
Según los datos de Blue Hole, entre las marcas de cigarrillos electrónicos que han obtenido licencias y revelado sus cuotas de producción, Yooz ha obtenido la cuota más alta. Su capacidad de producción anual puede alcanzar los 328.7 millones de cápsulas, 15.05 millones de varillas y 6.1 millones de cigarrillos electrónicos desechables, lo cual supera significativamente a otras marcas.
Según las cuotas recibidas de varias marcas, las empresas líderes todavía son capaces de mantener su status en la industria gracias a su fortaleza financiera y recursos de mercado. No creo que haya grandes cambios en la jerarquía de la industria", afirmó Chen Zhong en una entrevista con periodistas.
Un experto del Comité de Gestión de Crédito del Gremio de Fusiones y Adquisiciones de la Liga General, An Guangyong, considera que como un nuevo sector en la industria del tabaco, la industria del cigarrillo electrónico tiene muchos puntos innovadores en el empaquetado. Sin embargo, desde una perspectiva económica, el margen de beneficio fenomenal de la industria atraerá a más empresas a ingresar al campo con la emisión de licencias de cigarrillos electrónicos. A medida que la competencia se intensifica, las ganancias futuras de la industria también se ajustarán a un rango razonable.
La era de las ganancias excesivas se convertirá en algo del pasado.
La industria de los cigarrillos electrónicos ya no es un negocio altamente rentable", dijo Chen Zhong en una entrevista con los reporteros.
Por un lado, los ajustes en los impuestos pueden reducir significativamente las ganancias de los productos de cigarrillos electrónicos. Los datos muestran que los impuestos integrales sobre los cigarrillos tradicionales superan el 55%, mientras que actualmente los cigarrillos electrónicos solo están sujetos a un impuesto al valor agregado del 13% como bienes de consumo ordinario. Insiders de la industria no identificados han revelado a periodistas de Securities Daily que se acercan ajustes en las tasas impositivas para los cigarrillos electrónicos, lo que significa que las ganancias de la industria sufrirán una reducción significativa.
Según los datos financieros de S&P Global Market Intelligence, desde 2019 hasta 2021, el margen de ganancia neta de la empresa ha aumentado de 28.56% a 38.44%, y el margen de ganancia bruta también ha aumentado de 44.04% a 53.63%. El informe financiero de Wuxin Technology, la empresa matriz de la marca de cigarrillos electrónicos Yooz, muestra que hasta el 31 de marzo de 2022, el margen de ganancia neta de Wuxin Technology fue del 40.07%.
Según los cálculos de Chen Zhong, si los precios de los cigarrillos electrónicos se mantienen sin cambios, se espera que el margen de beneficio neto razonable se ajuste entre el 20% y el 30%.
Por otro lado, los ajustes a las nuevas regulaciones también causarán dificultades a los profesionales de la industria a corto plazo. "Con la prohibición de los cigarrillos electrónicos con sabor a fruta, se espera que el desempeño de las compañías de cigarrillos electrónicos experimente una disminución significativa. Se prevé que el desempeño de las compañías de cigarrillos electrónicos no sea muy optimista en el próximo uno o dos años", dijo Chen Zhong.
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