
A principios de 2024, una supuesta "empresa de cigarrillos electrónicos" que afirmaba tener ingresos anuales de mil millones de dólares entró en el ojo público a través de sus informes financieros. Muchos expertos de la industria se sorprendieron por esta revelación: si esta empresa es de hecho un gigante de mil millones de dólares, ¿por qué no hemos oído hablar de sus productos de marca hasta ahora? ¿De dónde salió esta empresa y cómo logró alcanzar una escala tan masiva?

2FIRSTS realizó un informe de investigación sobre la empresa.

Boletín de calificaciones de dos años: Enfoque en vapeo, sin verse afectado por la prohibición de sabores.

Plxsur fue fundada en febrero de 2022 por un trío de pesos pesados, incluyendo al CEO Nigel Hardy, al Presidente David Newns y a Charlie Yates, quien lidera el departamento de trading de la compañía.

El negocio de la empresa abarca Europa, Asia y América del Norte, cubriendo toda la cadena de valor del tabaco. En sus estados financieros, la empresa declara su visión como "avanzar en los estándares de la industria" con un enfoque en la reducción de daños en el tabaco, ayudando a salvar la vida de aquellos afectados por fumar.
Según la dirección registrada de Plxsur en 70 Pall Mall, Londres, Inglaterra, SW1Y 5ES, la empresa afirma ser el "grupo de empresas de cigarrillos electrónicos independiente más grande del mundo". Plxsur está clasificada en el Reino Unido como 66190, perteneciente a "Actividades auxiliares de intermediación financiera no clasificadas en otro lugar", lo que significa que desde un punto de vista de clasificación empresarial, no está directamente relacionada con la industria de los cigarrillos electrónicos.
Según el informe anual de Plxsur, en 2023, la compañía ha logrado asociarse con 12 empresas líderes de cigarrillos electrónicos en todo el mundo, vendiendo productos a aproximadamente 4 millones de consumidores. Basándonos en esto, el valor de las ventas al por menor calculado por unidad vendida es de $1.835 mil millones. La cuota de mercado ajustada de EBITDA, excluyendo intereses, impuestos, depreciación y amortización, es aproximadamente del 10% del mercado global de cigarrillos electrónicos ($19.34 mil millones). El objetivo es duplicar esta cuota de mercado al 20% en los próximos cinco años.
Aunque Plxsur afirma haber alcanzado ingresos superiores a "1 mil millones de dólares estadounidenses" en 2023, la empresa en realidad no posee las 12 compañías de cigarrillos electrónicos que generan ventas. Entre las 12 "compañías líderes mundiales de cigarrillos electrónicos" con las que Plxsur se asocia se encuentran Hale Vaping (Irlanda), UEG Holland (Países Bajos), DampShop (Bélgica), Pro Vape (Letonia), Puff Store (Italia), Nobacco (Grecia), Ritchy Group (República Checa), así como Vape Empire (Malasia) y Pacific Smoke (Canadá). Es evidente que Plxsur mantiene una amplia estrategia de expansión que se centra en "Europa-central, expandiéndose hacia Asia-Pacífico", con un diseño de "una compañía por país".
Desde el ámbito empresarial de la lista de miembros, se puede ver que Plxsur es más optimista sobre el futuro del vape en comparación con el tabaco calentado (HNB). Empresas como Pacific Smoke, propietaria de Flavour Beast, se enfocan principalmente en marcas de vape. Esto también se puede ver en sus informes financieros. Solo con las tres marcas de sus socios: Salt, Allo y Flavour Beast, se espera que las ventas al por menor alcancen casi $4 mil millones en 2023.
Vale la pena mencionar que Plxsur se muestra optimista sobre el futuro mercado de productos para condimentar y no adopta una actitud pesimista hacia las prohibiciones de condimentos.
Plxsur afirmó audazmente en su informe financiero que para el 2024, el número de personas en el Reino Unido que utilizan productos de reducción de daños superará la cantidad de fumadores, y predijeron que otros mercados podrían seguir el mismo camino en los próximos años. Esto refleja la ambición de la empresa de posicionarse como un "líder de la industria" y establecerse como el grupo de empresas de cigarrillos electrónicos independientes más grandes y de más rápido crecimiento a nivel mundial en la actualidad.
Acelerando el cumplimiento: haciendo hincapié en la tecnología de verificación de edad y abandonando los productos desechables.
Con el fin de cultivar una imagen como líder en la industria, la empresa afirma que priorizará el cumplimiento y la responsabilidad como el núcleo de sus operaciones. "Responsabilidad social" significa que Plxsur debe encontrar formas innovadoras de promover y vender de manera responsable nuevos productos de tabaco, y asegurarse de que este esfuerzo sea visible para el público.
Para lograr este objetivo, desde su establecimiento, el equipo directivo de Plxsur ha aparecido frecuentemente en importantes exposiciones y foros. En el Foro Global del Tabaco y la Nicotina celebrado en Seúl, Corea del Sur en septiembre de 2023, el Director del Grupo de Ciencia y Asuntos Regulatorios de Plxsur, Robert Burton, ofreció un discurso en video titulado "Tabaco y Nicotina", delineando la visión del grupo en cinco dimensiones: cumplimiento, prevención del acceso de los jóvenes, reciclaje, marketing responsable y protección infantil.
Propuso que la industria de los cigarrillos electrónicos debería cumplir con los más altos estándares de integridad, e incluso superar los requisitos regulatorios cuando sea necesario.
Una cosa que debemos recordar es que esta industria aún está emergiendo y sigue siendo disruptiva. Las regulaciones aún están alcanzando el ritmo. Ya sea que las regulaciones no existan o estén siendo abusadas, pero eso no significa que nosotros como industria no debamos establecer los estándares más altos posibles. Lo que Plxsur está haciendo no es solo para nosotros mismos, creemos que es el referente que toda la industria debería seguir.
Robert Burton afirmó que el grupo "ha establecido un conjunto de normas que creemos son apropiadas". Además, Plxsur también señaló en su informe financiero que cada una de las 12 empresas bajo su paraguas se ha comprometido completamente a adherirse a los seis estándares de Plxsur para abordar los principales problemas de la industria (cumplimiento de productos, seguridad de fabricación, marketing responsable, acceso de jóvenes, protección infantil y seguridad). ¿Como auto proclamado creador de estándares de la industria, Plxsur realmente tiene un impacto significativo?
Para evitar prohibiciones generales estrictas impuestas por los reguladores, la industria de los cigarrillos electrónicos generalmente espera fortalecer las regulaciones sobre los límites de edad para los compradores y mejorar el monitoreo de los incidentes que ocurren en las tiendas minoristas. La "estimación de la edad" se ha convertido así en una nueva tecnología de interés en la industria de los cigarrillos electrónicos. La tienda Puff de Plxsur está probando actualmente esta tecnología en dos tiendas en Italia y planea expandirla a mayor escala.
El impacto de los productos desechables en el medio ambiente se está convirtiendo en un problema cada vez más serio. A medida que más países y estados de EE. UU. intentan prohibir el uso de artículos desechables, muchas empresas están eliminando gradualmente estos productos. Martin Miller, Director de Negocios de Plxsur, declaró en una entrevista que sus empresas asociadas están trabajando estrechamente juntas para desarrollar estrategias comerciales que animen a los consumidores a dejar de utilizar productos desechables. Específicamente mencionó que su socio italiano, Puff Store, ha logrado convencer a muchos consumidores que utilizaban productos desechables a cambiar a sistemas recargables y abiertos. También enfatizó que en el mercado italiano, las ventas de sistemas recargables y abiertos han superado a los productos desechables tradicionales. Todo el grupo Plxsur está alejándose de los productos desechables, con su socio irlandés, Hale, lanzando ya nuevos productos recargables y otras empresas asociadas expandiendo continuamente su cartera de productos recargables.
¿Hasta dónde puede llegar el efecto de sinergia: salir a bolsa a corto plazo será el resultado final?
De sus informes financieros y diversas estrategias de desarrollo, es fácil ver que Plxsur intenta establecerse como una "torre" construyendo una base basada en el cumplimiento, la gobernabilidad y el reporte. La empresa también mantiene contacto con los equipos de gestión de sus socios, brindando capacitación para ayudarles a adquirir habilidades en la presentación de informes financieros, interactuando con agencias reguladoras y gestionando clientes clave.
Por lo tanto, algunos expertos de la industria analizaron a 2FIRSTS que, en lugar de ser una "empresa de cigarrillos electrónicos", la posición de Plxsur es más similar a una "torre financiera que proporciona servicios de formación". Plxsur selecciona empresas líderes o potencialmente prometedoras de vaporizadores de varios países para cooperar, explorando sinergias y oportunidades, con el objetivo final de lograr una dominación generalizada en el mercado.
Sin embargo, al final, debido a que Plxsur no posee las 12 empresas con las que colabora, su estatus público en la sede de la compañía es más similar al de una empresa de tamaño pequeño a mediano, en lugar de un verdadero "gigante" con ingresos de $1 mil millones. Estas empresas independientes tienen más de 2,000 empleados, mientras que Plxsur en sí misma tiene un equipo de solo 11 personas. Sin ingresos lo suficientemente grandes, suficientes empleados o activos suficientes, Plxsur no necesita divulgar todas sus cuentas en el registro de empresas.
¿Es su próxima estrategia de expansión recaudar fondos a través de una oferta pública inicial? Según los documentos presentados en la Cámara de Comercio del Reino Unido por Plxsur, la mayor participación de la empresa actualmente es de 160,000 acciones poseídas por tres partes: las primeras 160,000 acciones son propiedad de una empresa llamada Mustard Kicks, que es propiedad del Director de Tecnología de Plxsur, Chris Lord, Newns, y John McAvoy a través de otra empresa CJLI Limited. La firma alemana de capital de riesgo Sinobis Asset GMBH & Co KG y la firma suiza de capital de riesgo MD&C Creative Maison SA también tienen 160,000 acciones cada una.
Después, un fondo gestionado por Stonebridge tenía 49,876 acciones, con James Cox, socio gerente de la empresa, siendo inversor y asesor de la junta en Plxsur desde enero de 2023; Django Davidson, socio fundador de Hosking Partners con sede en Londres, posee una participación significativa de 29,000 acciones en la empresa. Davidson anteriormente ha invertido en empresas de bienes de consumo rápido como Obby, Brampton Bicycle, The Westbourne Drinks Company y Nutmeg.
Otro accionista significativo que vale la pena mencionar es Des Naughton, ex CEO de Nicoventures, una subsidiaria de British American Tobacco (BAT), que también posee 10,000 acciones.
La historia del "billón de dos años", ya sea que culmine en una OPI como punto final, actualmente es desconocida. Algunos expertos de la industria le han dicho a 2FIRSTS que la tendencia actual de no querer operar a largo plazo y estar ansioso por obtener ganancias es prevalente en diversas industrias, y la industria de los cigarrillos electrónicos no es una excepción; los inversores que buscan asegurar sus retornos presionarán a las empresas para que salgan a bolsa. Un profesional financiero senior del banco de inversión First Shanghai, en una entrevista con 2FIRSTS, declaró que muchas empresas, durante las primeras etapas de múltiples rondas de financiamiento, hacen algún tipo de compromiso con los inversores de salir a bolsa en unos pocos años. Plxsur, que inició en el "juego de capital" y cuya mayoría de acciones pertenecen a empresas de capital de riesgo, aún está siendo observado por su próximo movimiento en el mercado financiero.
2FIRSTS continuará monitoreando el desarrollo de nuevas empresas en la industria de los cigarrillos electrónicos.
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