PMI adquiere más del 90% de la propiedad de Suecia Match

El 28 de noviembre de 2022, PMI (Phimo International) anunció que había adquirido más del 90% de las acciones de Swedish Match y comenzaría un programa de recompra de acciones minoritarias para adquirir las acciones emitidas restantes. PMI también solicitó que Swedish Match fuera eliminada de la bolsa de valores.

Jacek Olczak, CEO de PMI, declaró en un comunicado de prensa: "Nos complace obtener más del 90% de propiedad de Swedish Match, lo que nos permite iniciar un programa de recompra de acciones minoritarias para adquirir las acciones pendientes restantes y solicitar que la empresa sea retirada de la bolsa de valores".

Esto significa que la adquisición de estas dos importantes compañías tabacaleras internacionales se encuentra en sus etapas finales y representa un avance importante para Phimaw International en su búsqueda por expandir su influencia en el mercado estadounidense. Bloomberg ha comentado que, si se completa esta adquisición, será una de las mayores transacciones transatlánticas del año.

A partir del 28 de noviembre, FIMO International posee un total de 1,415,987,960 acciones de Swedish Match (incluidas aquellas presentadas en la oferta hasta la fecha límite extendida del 25 de noviembre de 2022), lo que representa aproximadamente el 93.11% del capital y los derechos de voto de la compañía. Después de superar varios desafíos, esta adquisición finalmente está llegando a su fin.

Voces de oposición

La adquisición de Swedish Match por PhiMo International estuvo lejos de ser un camino tranquilo, con voces de oposición surgiendo de manera continua durante más de seis meses.

El 11 de mayo de 2022, Swedish Match emitió un comunicado anunciando que su junta directiva había aceptado una oferta de compra de Phimol International a un precio de 106 coronas suecas por acción, con un valor total de 161.2 mil millones de coronas suecas (equivalentes a 16.4 mil millones de dólares estadounidenses). Sin embargo, la transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas.

Algunos inversores, incluyendo a Elliott Management Corp., han expresado oposición, argumentando que la oferta subvalora el valor de Swedish Match.

Framtiden Partnerships ha sido accionista de Swedish Match durante casi 20 años y ha expresado su oposición a una transacción propuesta, según un informe de PR Newswire el 21 de septiembre de 2022. Han redactado un libro blanco instando a otros a rechazar el acuerdo. Según la ley sueca, se requiere una aprobación de los accionistas del 90% antes del 21 de octubre para que se lleve a cabo la adquisición.

Se ha publicado el libro blanco de "Future Partnerships"; fuente de la imagen: oursmokefreefuture.com.

En ese momento, Framtiden Partnerships poseía más de 14.5 millones de acciones de Sweden Match, lo que representa aproximadamente el 1% del total de acciones emitidas. Dan Juran, miembro del equipo directivo de Framtiden Partnerships, expresó su decepción en un informe, afirmando que ha seguido de cerca el desarrollo de Sweden Match durante casi dos décadas y actualmente se desempeña como presidente del comité de nominaciones de la compañía. Juran estaba decepcionado de ver que la junta directiva recomendara la venta de esta joya sueca a un precio bajo durante lo que podría ser una de sus mejores épocas.

Framtiden Partnerships ha declarado que la oferta de SEK 106 (aproximadamente $9.63) por acción de PMI "no evalúa adecuadamente la posición líder de Swedish Match en el mercado estadounidense de bolsas de nicotina sin tabaco de rápido crecimiento y queda por debajo del valor intrínseco por acción de Swedish Match. El valor intrínseco estimado por acción se acerca a SEK 200". Como resultado, Framtiden ha informado a la junta directiva de Philip Morris International que no apoyarán la transacción propuesta.

En reconocimiento del valor de los fósforos de Swedish Match, Elliott Management Corp y otros fondos de cobertura aumentaron sus participaciones en la empresa en mayo de 2022, anticipando ofertas más altas.

Elliott Investment Management aumentó su participación en Swedish Match el 7 de julio de 2022, según un informe de Reuters.

Aumento de precios y aceptación de ofertas.

Durante los últimos seis meses, Swedish Match ha lanzado dos informes financieros trimestrales, en julio y octubre respectivamente. La importancia y el valor del desempeño de estos dos trimestres son evidentes en el contexto de la negociación de precios para la adquisición.

Swedish Match lanzó su informe financiero del segundo trimestre de 2022 a finales de julio. El informe reveló que las ventas y los beneficios operativos superaron las expectativas del mercado, gracias al crecimiento en Estados Unidos. Las ventas aumentaron un 23% hasta alcanzar los 5.500 millones de coronas suecas (535 millones de dólares), lo cual es más alto que las previsiones de 5.300 millones de coronas suecas realizadas por los analistas. El buen rendimiento ha dado a Swedish Match confianza en sus negociaciones para la adquisición de una empresa más grande, y tienen la esperanza de que Philip Morris International ofrezca un precio más alto.

A principios de octubre, Thermo Fisher aumentó su oferta de 106 coronas suecas por acción en mayo a 116 coronas suecas por acción (aproximadamente $10.34), llamándola el "mejor y último precio".

El 7 de octubre, Philip Morris International anunció que los 10 principales accionistas de Swedish Match habían aceptado la oferta de PMI, rompiendo el estancamiento. Anteriormente, Elliott Investment Management, que poseía el 10.5% de Swedish Match y se oponía a la oferta de PMI, ha vendido ahora sus acciones.

Sin embargo, Framtiden Partnerships todavía mantiene el deseo de que Swedish Match se convierta en una empresa independiente.

El 2 de noviembre, Framtiden Partnerships anunció que no aceptará una oferta más alta de 116 coronas suecas (aproximadamente $10.53 USD por acción) de parte de Fimo International.

A principios de noviembre, Swedish Match publicó su informe del tercer trimestre de 2022. La compañía experimentó un aumento del 21% en las ventas, alcanzando los 5.780 millones de coronas suecas (527,7 millones de dólares) para el trimestre. Reportando en moneda local, el grupo tuvo un incremento del 5% en las ventas. El beneficio operativo del grupo aumentó año tras año, de 2.080 millones de coronas suecas en 2021 a 2.400 millones de coronas suecas.

Después del informe del tercer trimestre, Fimo International no aumentó nuevamente su precio, sino que mantuvo el precio de 116 coronas suecas que habían anunciado en octubre.

Además, Fimo International ha adquirido el 83% de las acciones de Sweden Match y ha extendido incondicionalmente su oferta hasta el 25 de noviembre con la esperanza de aumentar su participación. Previamente, Fimo International había declarado que si no alcanzaba el umbral del 90% necesario para la adquisición obligatoria de las acciones restantes, podría retirar su oferta.

A partir del 28 de noviembre, el número total de acciones detenidas por Philmore International en Swedish Match, incluidas aquellas ofertadas en la oferta que se extendió el 25 de noviembre de 2022, asciende a 1.415.987.960 acciones, equivalente aproximadamente al 93,11% del capital y los derechos de voto de Swedish Match. Después de enfrentar múltiples obstáculos, la adquisición finalmente está llegando a su fin. 2FIRSTS seguirá monitoreando los últimos acontecimientos entre Philmore International y Swedish Match. Estén atentos para recibir actualizaciones.

Artículo por Song Yutong