La marca de cigarrillos electrónicos más grande de China, YOOZ, obtiene licencia de fabricación.

Después de un prolongado silencio, la industria de los cigarrillos electrónicos ha vuelto a captar atención.

Recientemente, la empresa matriz de la marca de cigarrillos electrónicos Yooz, Wuxin Technology, anunció que ha obtenido una licencia de fabricación de empresas del monopolio estatal del tabaco. La capacidad de producción anual aprobada incluye 15.05 millones de unidades de cigarrillos, 329 millones de cápsulas y 6.1 millones de cigarrillos electrónicos desechables. Yooz es la marca de cigarrillos electrónicos más grande de China, con una cuota de mercado de más del 60%. El período de validez de la licencia de fabricación obtenida en este anuncio es del 18 de julio de 2022 al 31 de julio de 2023.

Antes de eso, Smoore, la compañía más grande de fabricación de equipos de atomización de cigarrillos electrónicos en China, también anunció que había obtenido una licencia de empresa de producción de monopolio del tabaco, pero no reveló la capacidad de producción real.

Durante los últimos dos años, la industria de los cigarrillos electrónicos ha experimentado un viaje de montaña rusa, desde un crecimiento no regulado hasta una regulación completa. Actualmente, es un hecho establecido que los cigarrillos electrónicos estarán sujetos a un sistema de gestión de monopolio similar al de los productos de tabaco, que requiere que los tres aspectos de producción, venta al por mayor y venta al por menor obtengan licencias especiales.

Esto también significa que el tamaño total del mercado de la industria del cigarrillo electrónico estará estrictamente controlado y las historias de capital relacionadas con los cigarrillos electrónicos básicamente llegarán a su fin.

El límite estricto de producción resultará en una disminución del 50% en la ganancia neta de los cigarrillos electrónicos.

Actualmente, hay nueve marcas nacionales de cigarrillos electrónicos que han obtenido licencias de producción. Entre ellas, la capacidad de producción anual aprobada para los pods de YOOZ es de aproximadamente 329 millones, para SNOWPLUS 77,3 millones, para MOTI 33 millones, para PLUUS y XIAOYAN respectivamente 16 millones y 12 millones, mientras que otras marcas están todas por debajo de los 5 millones.

Según la respuesta de la Administración del Monopolio del Tabaco del Estado sobre el tema de determinar la escala de producción de las empresas relacionadas con los cigarrillos electrónicos, las autoridades administrativas provinciales del monopolio del tabaco han organizado personal para llevar a cabo la verificación en el lugar de la capacidad nominal de los equipos de producción, el volumen promedio de ventas reales en los últimos tres años y la tasa de utilización de la capacidad de producción de los equipos de la industria. Las autoridades administrativas del monopolio del tabaco han combinado datos relevantes y condiciones reales para calcular y determinar de manera integral la escala de producción aprobada de las empresas.

Según un informe de Huachuang Securities, en los últimos tres años, Fogcore Technology ha enviado 4.3 millones, 10.2 millones y 19.5 millones de dispositivos de cigarrillos, con un promedio de 11.33 millones de unidades por año. En el mismo período, también enviaron 74 millones, 213 millones y 506 millones de cápsulas, con un promedio de 264 millones de unidades por año.

La compañía de vaping Yueke ha recibido permiso para producir el 77.18% de los cigarrillos electrónicos y el 65.02% de las cápsulas que produjo en 2021. Si la compañía continúa con su tasa de crecimiento del 2021, se estima que sus envíos de cápsulas en 2022 superarán los mil millones de unidades. Sin embargo, la capacidad de producción finalmente aprobada para las cápsulas es solo un tercio de la producción proyectada.

Según las políticas regulatorias actuales, la industria de los cigarrillos electrónicos ha adoptado un modelo comercial de producción y ventas fijo. Con una capacidad de producción limitada aguas arriba, el tamaño del mercado en general de la industria también está limitado. La capacidad de producción aprobada de una empresa de cigarrillos electrónicos puede determinar básicamente su límite de ingresos.

Usando Yooz como ejemplo, basándose en los precios de venta en 2021, los ingresos generados a partir de 328.7 millones de cápsulas y 15.05 millones de cigarrillos serían aproximadamente 5.5 mil millones de yuanes. Al tomar en cuenta el margen de beneficio neto en 2021, se proyecta que Yooz tenga una ganancia neta anual de aproximadamente 1 mil millones de yuanes después de tener en cuenta las limitaciones de capacidad de producción, lo cual representa una disminución de más del 50% en comparación con 2021.

Después de obtener su licencia de producción, FogCore Technology experimentó un aumento casi del 10% en el precio de sus acciones en la apertura de la sesión de trading el 22 de julio. Sin embargo, el precio rápidamente se desplomó, terminando el día con una caída del 7.8%. Actualmente, el precio más reciente de las acciones de FogCore Technology es aproximadamente de $1.77 por cada ADS. Su valor de mercado total se ha evaporado en más del 90% en comparación con su punto más alto desde su salida a bolsa.

La reestructuración de productos y canales conduce a una completa convulsión en la industria.

En realidad, en comparación con la actual situación difícil, la industria del cigarrillo electrónico fue en algún momento un sector lleno de imaginación.

La alta adicción de los cigarrillos electrónicos resulta en una tasa extremadamente alta de compras repetidas. Además, debido a la naturaleza poco clara de los cigarrillos electrónicos como mercancía, no están sujetos a los mismos altos estándares fiscales que los productos de tabaco tradicionales. Esto ha convertido a los cigarrillos electrónicos en una industria muy disputada tanto para la inversión de capital como para el emprendimiento. La marca líder de cigarrillos electrónicos en China, Yooz, por ejemplo, recaudó un total de 3 mil millones de yuanes en varias rondas de financiación antes de salir a bolsa. En tres años desde su fundación, Yooz cotizó en el mercado de valores estadounidense y alcanzó un valor de mercado máximo de casi 300 mil millones de yuanes.

Sin embargo, a medida que la industria de los cigarrillos electrónicos experimenta un crecimiento rápido, también surgen problemas. Por ejemplo, algunas marcas se dedican a prácticas de marketing maliciosas que engañan a los consumidores, la proporción de menores que utilizan cigarrillos electrónicos está aumentando, y existen preocupaciones significativas sobre la seguridad de los productos.

En noviembre de 2019 y julio de 2020, se implementaron dos rondas de regulación de cigarrillos electrónicos, que exigían a las marcas de cigarrillos electrónicos dejar de vender sus productos a través de canales en línea, prohibir las ventas a menores de edad y prohibir la publicidad en línea de marcas y productos. Como resultado, la industria de los cigarrillos electrónicos experimentó una disminución en comparación con su mercado anteriormente en auge.

El 26 de noviembre de 2021, se anunciaron oficialmente y se implementaron las Regulaciones de Implementación revisadas de la Ley del Monopolio del Tabaco. Estas estipulan claramente que la gestión de los cigarrillos electrónicos debe seguir las regulaciones existentes para los cigarrillos tradicionales. Posteriormente, se inició la etapa de consulta de opiniones para el "Estándar Nacional para Cigarrillos Electrónicos", aclarando las normas de fabricación de productos. Se lanzó el borrador de las "Medidas de Gestión de Cigarrillos Electrónicos", que incluye disposiciones relevantes sobre el umbral de entrada para diversos eslabones de la cadena de la industria, los procedimientos de listado de productos y la gestión de importación y exportación.

Por ejemplo, de acuerdo con las regulaciones, todos los productos de cigarrillos electrónicos solo estarán disponibles en sabor a tabaco, mientras que los sabores frutales y otros estarán completamente prohibidos. Anteriormente, los cigarrillos electrónicos con sabores frutales y otros representaban más del 90% de todo el mercado de cigarrillos electrónicos. En cuanto a la tributación, a diferencia de los cigarrillos que tienen una carga tributaria integral de más del 55%, actualmente los cigarrillos electrónicos en China solo están sujetos a un impuesto al valor agregado del 13% como bienes de consumo ordinarios. En el futuro, es probable que la industria de cigarrillos electrónicos, que estará regulada bajo las regulaciones de gestión de cigarrillos, también esté sujeta a impuestos adicionales similares a los de los cigarrillos.

Finalmente, surge el problema de la distribución. Con limitaciones más estrictas en los sabores de los cigarrillos electrónicos, las tiendas físicas de cigarrillos electrónicos inevitablemente enfrentarán impactos significativos en su negocio. Además, debido a los cambios en las normas fiscales y los límites estrictos en la producción de marcas, es probable que la proporción de suministro y distribución de los cigarrillos electrónicos se maneje en su conjunto, lo que limitará aún más las oportunidades de crecimiento para las tiendas físicas.

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