El 3 de julio, Citic Securities publicó un informe titulado "El crecimiento de las exportaciones se vuelve positivo, las regulaciones de Estados Unidos emiten señales positivas". Según datos de la Administración General de Aduanas, en mayo de 2024, las exportaciones de cigarrillos electrónicos de China alcanzaron los 1.01 mil millones de dólares, mostrando un aumento positivo en la tasa de crecimiento interanual. La mejora en los datos se debe principalmente a un aumento significativo en la cantidad de exportaciones, aunque el precio promedio de exportación ha disminuido, está mostrando signos de estabilización en comparación con la clara tendencia a la baja de los últimos dos años.
En mayo, el monto de exportación de cigarrillos electrónicos a Estados Unidos aumentó en un 34.9% llegando a 340 millones de dólares en comparación con el año anterior, lo que refleja la fuerte demanda de cigarrillos electrónicos en el mercado estadounidense. Sin embargo, el monto de exportación al Reino Unido disminuyó en un 19.0% llegando a 130 millones de dólares en comparación con el año anterior, manteniendo la tendencia a la baja. La disminución en mayo fue menor que en abril, siendo atribuida por China CITIC Securities al lanzamiento de productos innovadores como cigarrillos electrónicos con capacidad grande y pantalla. En abril de 2025, la prohibición de cigarrillos electrónicos desechables en el Reino Unido entrará en vigor oficialmente, lo que ha llevado a diversas marcas a acelerar la iteración de sus ofertas de productos.
Los reguladores recientemente han enviado señales positivas, tras la aprobación de productos con sabor a menta por parte de Estados Unidos a través de PMTA y la gradual relajación de restricciones sobre los cigarrillos electrónicos en Australia. China Securities cree que el mercado ilegal desenfrenado está obligando a los departamentos gubernamentales a reexaminar sus actitudes regulatorias, lo cual podría beneficiar las ventas de marcas de cigarrillos electrónicos operadas de forma legal.
Según el análisis de CITIC Securities sobre los HNB (Productos de Tabaco Calentado), los datos de importación indican que los mercados principales de Japón y Alemania continúan experimentando un rápido crecimiento en la demanda. En abril de 2024, Japón registró un aumento interanual de +51.8% en las importaciones de HNB, mientras que Alemania registró un aumento interanual de +132.1% en marzo de 2024. Al mismo tiempo, las exportaciones de HNB de China han mostrado un desempeño positivo, con un aumento del valor de exportación y del precio promedio en abril-mayo de 2024 de +2.9% y +33.8% respectivamente.
Desde una perspectiva corporativa, las empresas líderes están fortaleciendo su presencia en el mercado de los productos de tabaco calentado (HNB). Philip Morris International (PMI) está aumentando sus inversiones en los mercados de Ucrania y Egipto a través de promociones de productos, expansiones de capacidad y fusiones y adquisiciones. Japan Tobacco International está aumentando su escala de inversión en productos de tabaco calentado y está ingresando en los mercados de Medio Oriente y África.
Desde una perspectiva regulatoria, la Unión Europea y ciertas regiones del sudeste asiático están mejorando sus esfuerzos regulatorios. Polonia está liderando el proceso de prohibir la venta de productos de tabaco calentado con sabor en respuesta a una directiva de la UE (que prohíbe la introducción de productos de tabaco calentado con sabor). Vietnam también tiene previsto reforzar sus regulaciones sobre los cigarrillos electrónicos y los productos de tabaco calentado.
En el futuro, se espera que el tamaño de la industria de los HNB siga aumentando debido al crecimiento en la demanda del mercado principal y la expansión hacia mercados de alto potencial.
La presión macroeconómica ha llevado a una débil demanda de productos de tabaco; cambios significativos en políticas y regulaciones relacionadas con el tabaco; el sabor rico de VUSE altomint no pasó la PMTA; alternativas a las vías tecnológicas disruptivas de vaporización; esfuerzos regulatorios insuficientes para productos ilegales.
En 2024, la economía global enfrenta incertidumbres, con la industria tabacalera mostrando características de demanda rígida. Ante las frecuentes señales positivas emitidas por las políticas regulatorias de cigarrillos electrónicos en los Estados Unidos, Philip Morris International (PMI) y British American Tobacco han llegado a un acuerdo de patentes sobre productos de tabaco de calentamiento, lo que lleva a expectativas de crecimiento mejoradas para la nueva industria tabacalera en la segunda mitad del año.
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