Comparada con la gigante tabacalera 奥驰亚 (NYSE: MO), la compañía tabacalera más pequeña Turning Point Brands (NYSE: TPB) es actualmente una mejor opción debido a su menor valoración relativa de 0,8 veces en comparación con el seguimiento de ingresos de 3,2 veces de 奥驰亚. Esta diferencia de valoración se debe principalmente a las capacidades superiores de ganancias de 奥驰亚.
Al analizar el rendimiento de las acciones, a pesar de una caída del 3% año a la fecha, 奥驰亚 ha superado a Turning Point Brands, que ha caído un 36%, así como al índice más amplio S&P 500, que ha bajado un 13%. Sin embargo, hay más aspectos a considerar y en la sección siguiente discutiremos por qué creemos que las acciones de TPB ofrecerán mejores rendimientos que las acciones de MO en los próximos tres años. Comparamos una serie de factores, como el crecimiento histórico de los ingresos, el rendimiento y los múltiplos de valoración, en nuestro análisis interactivo de tablero de control de 奥驰亚 versus Turning Point Brands: ¿cuál es la mejor opción de acciones? A continuación se proporciona un resumen del análisis parcial.
1. La marca Turning Point experimenta un crecimiento decente en sus ingresos.
Dos empresas han lanzado sus tasas de crecimiento de ventas en los últimos doce meses. A pesar de esto, el crecimiento de ventas de Turning Point Brands del 5.0% es mayor que el 0.2% de 奥驰亚. Incluso cuando observamos un período de tiempo más largo, Turning Point Brands ha tenido un buen desempeño, con sus ventas creciendo a una tasa anual promedio del 10.2% hasta alcanzar los $445.5 millones en 2021, frente a los $332.7 millones en 2018, mientras que las ventas de 奥驰亚 han aumentado un 0.9% hasta los $26 mil millones actualmente, desde los $25.4 mil millones en 2018.
奥驰亚 vende productos de tabaco en el mercado de Estados Unidos y genera ingresos tanto de la venta de productos para fumar como de productos sin humo. Sin embargo, su crecimiento de ingresos se vio afectado durante la pandemia debido a interrupciones en el suministro. El año pasado, 奥驰亚 vendió su negocio de vinos por $1.2 mil millones y desde entonces se ha centrado más en productos para fumar y sin humo. Para una comprensión más detallada del desempeño de ventas de la empresa, está disponible nuestro panel de ingresos de 奥驰亚.
Turning Point Brands vende productos de vapor, tabaco de mascar, papeles de liar y envolturas de cigarros, entre otros productos. Su división Zig-Zag, que incluye papeles de liar, envolturas de cigarros y accesorios para fumar, ha impulsado el crecimiento de ventas de la empresa en los últimos años. Sin embargo, debido a cambios regulatorios, el negocio de vapor de Turning Point Brands ha disminuido recientemente, especialmente después de la implementación de una nueva regla en la ley de Prevención de Todo Tráfico de Cigarrillos (PACT, por sus siglas en inglés) a finales del año pasado. Tras los recientes cambios regulatorios, se ha vuelto difícil enviar por correo cualquier cosa relacionada con el vapor tanto a empresas como a consumidores.
Las ventas de la división NewGen de Turning Point Brands, que incluye productos de vapor, disminuyeron significativamente en un 41% en la primera mitad de este año, representando solo el 23% de sus ventas netas totales. En comparación, las ventas del año pasado para el mismo período representaron el 35%. Por el contrario, las otras divisiones de la compañía, Zig-Zag y Stoker, han tenido un rendimiento consistente y se espera que esta tendencia continúe en los próximos años.
Mirando hacia el futuro, se espera que Turning Point Brands experimente un crecimiento de ingresos más rápido en los próximos tres años que 奥驰亚. La tabla a continuación resume nuestras expectativas de ingresos para ambas compañías en los próximos tres años, basándose en el análisis de aprendizaje automático de Trefis. Se proyecta que Turning Point Brands tenga una tasa de crecimiento anual compuesta del 15.2%, mientras que se espera que la tasa de crecimiento anual compuesta de 奥驰亚 sea solo del 1.6%.
Por favor, tenga en cuenta que al predecir ingresos futuros, tenemos diferentes métodos para las empresas que han sido impactadas negativamente por Covid en comparación con aquellas que no han sido afectadas o han tenido un impacto positivo. Para las empresas afectadas negativamente por Covid, consideramos la trayectoria de recuperación de ingresos trimestrales para predecir un retorno a los niveles de ingresos previos a Covid. Después del punto de recuperación, aplicamos la tasa de crecimiento anual promedio observada en los tres años anteriores a Covid para simular un retorno a la normalidad. Para las empresas que han experimentado un crecimiento positivo de ingresos durante Covid, consideramos el crecimiento anual promedio antes de Covid, con cierto peso sobre el crecimiento durante Covid y los últimos 12 meses.
奥驰亚 earns more money" en inglés periodístico estándar se traduce al español como: "奥驰亚 gana más dinero".
En los últimos 12 meses, el margen de beneficio operativo de 奥驰亚 fue del 17,6%, superando el margen de Turning Point Brands del 12,6%. Esto es una mejora significativa en comparación con las cifras pre-pandemia de 2019, que se situaban en 3,1% y 4,5% respectivamente. Además, el margen de beneficio de flujo de caja libre de 奥驰亚 del 32,6% es mucho mejor que el 11,1% de Turning Point Brands.
Nuestro tablero de control para los ingresos de 奥驰亚 y los ingresos de la marca Turning Point tiene información más detallada. En términos de riesgo financiero, 奥驰亚 tiene una ratio de deuda a patrimonio mucho más baja, del 34%, en comparación con el 94% de Turning Point Brand. Además, la ratio de efectivo a activos de 奥驰亚 es del 13%, menor que el 20% de la última, lo que indica que 奥驰亚 tiene una mejor posición de deuda, mientras que Turning Point Brands tiene más reservas de efectivo.
万物之网" se puede traducir como "La Red de Todas las Cosas" en inglés periodístico estándar.
Podemos ver que Turning Point Brands ha exhibido un crecimiento de ingresos más sólido, tiene más reservas de efectivo y está relativamente subvaluada. Por otro lado, 奥驰亚 tiene una mejor situación de deuda y mayores ganancias. Mirando hacia adelante, basándonos en la relación P/S y debido a la alta volatilidad de las relaciones P/E y P/EBIT, creemos que Turning Point Brands es la mejor opción entre las dos.
La tabla a continuación resume nuestras expectativas de ingresos y rendimiento para 奥驰亚 y Turning Point Brands en los próximos tres años, indicando que el rendimiento esperado para Turning Point Brands durante este período es del 58%, mientras que el rendimiento esperado para las acciones de 奥驰亚 es solo del 5%. Esto significa que según el análisis de aprendizaje automático de Trefis, los inversores estarían mejor comprando TPB en lugar de MO, y este análisis también proporciona más detalles sobre cómo llegamos a estas cifras.
Si bien el rendimiento de las acciones de TPB puede ser mejor que el de MO, la crisis de Covid-19 ha causado muchas discontinuidades de precios, lo que puede brindar oportunidades de negociación atractivas. Por ejemplo, te sorprenderías de lo contraintuitivas que son las valoraciones de las acciones de Philip Morris y Coca-Cola.
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