En industrias como la tabacalera que enfrentan un declive a largo plazo, las empresas se enfrentan a decisiones estratégicas críticas. Pueden extraer el valor máximo de sus activos tradicionales, deshacerse de sus acciones, o pueden buscar construir nuevos negocios sostenibles.
Intentar hacer ambas cosas conlleva riesgos de ejecución. La empresa British American Tobacco se enfrenta a un dilema.
Su negocio tradicional, que representa más del 85% de sus ventas totales y genera todas sus ganancias, está enfrentando dificultades. BAT prefiere describirlo como su negocio en llamas en lugar de tabaco. El miércoles (6 de diciembre), reveló datos de mercado que mostraron que la reducción de activos por valor de $2.5 mil millones en su división estadounidense y las expectativas de crecimiento más bajas han "incinerado" casi una décima parte del valor de la empresa.
Especialmente en Estados Unidos, el aumento en los costos de vida y la aparición de cigarrillos electrónicos desechables han llevado a una disminución del 11% en las ventas de cigarrillos en 2022. Empresas tabacaleras como British American Tobacco han introducido marcas de lujo como Camel en el mercado de consumo, pero no han tenido buen desempeño.
Se espera que las ventas de la compañía solo lleguen al extremo inferior del rango de crecimiento del 3-5% este año. Sin embargo, aumentar los precios se ha vuelto desafiante ya que las ventas han disminuido significativamente. British American Tobacco actualmente pronostica tendencias de crecimiento por debajo del promedio hasta 2026, lo cual también es un factor reflejado en su precio de las acciones.
En el mundo bastante confuso de la contabilidad, esto significa que el conglomerado ya no considera que su marca estadounidense tenga un valor perpetuo. Al acortar su vida económica a 30 años, British American Tobacco ha reducido la evaluación de su marca estadounidense de £67 mil millones a £25 mil millones, que fue valorada cuando adquirió Reynolds American en 2017.
En un movimiento significativo, las empresas BAT (Baidu, Alibaba, Tencent) invirtieron $49.4 mil millones para adquirir una participación adicional del 57.8%, superando así un valor empresarial total de $100 mil millones, incluyendo deuda. Aunque esta depreciación no afecta al flujo de efectivo, aún representa la mitad de la capitalización de mercado actual de British American Tobacco.
Se espera que los cigarrillos electrónicos, los productos de tabaco calentados y los modernos paquetes de nicotina oral alcancen el punto de equilibrio este año, antes de lo previsto.
En realidad, estos negocios a pequeña escala requieren una inversión significativa en gastos de marketing, lo que ha debilitado sus márgenes de beneficio. La actitud escéptica del gobierno hacia los productos sin humo tampoco ayuda a mejorar la situación. Sin embargo, la compañía British American Tobacco todavía espera que los productos sin humo sean populares antes de que se elimine gradualmente el mercado del tabaco.
Dada la pobre rentabilidad para los accionistas este año, incluso con un rendimiento del 10%, sólo una disminución en las tasas de interés globales puede atraer de nuevo a los inversores a British American Tobacco.
Aviso
1.Este artículo se proporciona exclusivamente para fines de investigación profesional relacionados con la industria, la tecnología y la política. Cualquier referencia a marcas o productos se realiza únicamente con fines descriptivos y no constituye un respaldo, recomendación o promoción de ninguna marca o producto.
2.El uso de productos de nicotina, incluidos pero no limitados a cigarrillos, cigarrillos electrónicos y productos de tabaco calentado, está asociado con riesgos significativos para la salud. Se requiere que los usuarios cumplan con todas las leyes y regulaciones pertinentes en sus respectivas jurisdicciones.
3.El acceso o la visualización de este artículo está estrictamente prohibido para personas que no hayan alcanzado la edad legal.
Aviso de Derechos de Autor
Este artículo es una obra original de 2Firsts o una reproducción de fuentes de terceros con la fuente original claramente indicada. Los derechos de autor y los derechos de uso de este artículo pertenecen a 2Firsts o a la fuente original. La reproducción, distribución o cualquier otro uso no autorizado de este artículo por cualquier entidad o individuo está estrictamente prohibido. Los infractores serán legalmente responsables. Para asuntos relacionados con los derechos de autor, por favor contacte a: info@2firsts.com
Descargo de Responsabilidad por Asistencia de IA
Este artículo puede haber utilizado IA para mejorar la eficiencia en la traducción y edición. Sin embargo, debido a limitaciones técnicas, pueden ocurrir errores. Se recomienda a los lectores que consulten las fuentes proporcionadas para obtener información más precisa.
Este artículo no debe utilizarse como base para decisiones o consejos de inversión, y 2Firsts no asume ninguna responsabilidad directa o indirecta por cualquier error en el contenido.
